在國慶節(jié)，螺紋鋼，鐵礦石的主要合同迎來了一波反彈，反彈線最大為170元/噸，50元/噸礦石的主要合同反彈。對房地產(chǎn)政策長期喘息緩解國慶節(jié)期間，節(jié)后貿(mào)易商和鋼鐵與小米爾斯再加12傳出環(huán)保生產(chǎn)文件線程拉燃料。但我們相信，在一個(gè)循環(huán)的邏輯，由遠(yuǎn)及近的戰(zhàn)斗已經(jīng)打響。預(yù)期效果差，遠(yuǎn)月合約將首當(dāng)其沖，然后代表點(diǎn)近月合約也難獨(dú)善其身。

10月初，政府預(yù)計(jì)將削減和節(jié)后補(bǔ)貨已成為主要因素推高鋼材價(jià)格和鐵礦石價(jià)格。從我們在北京亞太經(jīng)合組織會議的研究，生產(chǎn)的影響下，政府將嚴(yán)格執(zhí)行，但只有在首都附近。和大多數(shù)燒結(jié)設(shè)備，高爐產(chǎn)量的幅度不會太大。節(jié)后補(bǔ)給主要鋼小填充材料，因?yàn)樵谠牧系牟少彶欢?，原材料存貨后低，一些鋼米爾斯增加原材料的采購，但也已接近完成。從現(xiàn)場來看，目前鋼鐵原材料庫存和產(chǎn)量低，交易者鋼庫存低，出口訂單結(jié)束前的10也表現(xiàn)良好，使近點(diǎn)的臉反映在近月合約相對強(qiáng)勁的價(jià)格。

但是期貨操作需要一個(gè)長遠(yuǎn)的眼光，而不是當(dāng)前點(diǎn)的短暫繁榮的焦點(diǎn)。為了更好的將當(dāng)前點(diǎn)的利潤，根據(jù)我們的估計(jì)模型，目前的三線大鋼企業(yè)毛利210元/噸。實(shí)際調(diào)查下，主流鋼廠的實(shí)際毛利水平也應(yīng)該接近甚至超過水平。在這一水平上，鋼生產(chǎn)的努力將是有限的。在目前的鋼鐵價(jià)格和利潤，粗鋼產(chǎn)量將保持高。

但是我們看到的三螺旋盤利潤會發(fā)現(xiàn)最近期貨反映預(yù)期已經(jīng)走在了前面點(diǎn)基礎(chǔ)，期貨市場對產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作邏輯判斷。線程1505合同快貼水，煉鋼利潤快速打成一個(gè)小的損失，這表明在冬天和需求疲軟的擔(dān)憂鋼鐵生產(chǎn)市場。需求疲軟的終端是受季節(jié)變化，不能改變的?？蓱z的出口訂單的跡象，盡管海關(guān)統(tǒng)計(jì)出口鋼材訂單從1至九月，累計(jì)增長率升至39.3%的高點(diǎn)，但這些數(shù)據(jù)反映了出口在八月水平。從研究，部分鋼材出口訂單在十月下降，可能會調(diào)整出口關(guān)稅，對中國的鋼鐵進(jìn)口反傾銷措施東南亞一些國家，將對中國的鋼鐵出口造成了極大的抑制未來。